房地产“中场休息”_下半年政策转向希望渺茫蒲桃

中国房地产应该在2008年走完了上半场，本来2008年就应该调整，结果因为美国金融风暴，2009年宏观经济环境与政策突然转向，使这个调整耽误了两年的时间，2011年继续补课。

上半场结束，2011年进入中场休息总结经验、弥补不足、确定下半场的游戏规则。

我们预计，最短一年半，长则也要三年，一年半到三年这一中场调整阶段对于中国房地产来说非常必要。如此来看，今年下半年还是属于中场休息阶段，还没有到一个下半场开始的时候。

此外，如今的情况和2008年完全不同。2008年时，我们碰到了前所未有的对未来不确定的恐惧，而今年我们暂时还没遇到诸如200长萼亚麻8年那种客观全缘石楠环境上的问题。因此，我认为，关于今年下半年规则的180度的转向的预测全都会破产。

不过，预期下半年市场还是会发生较大转变。

首先，在缺钱、销售停滞，并且限购下降价都难以促成成交的大花茅根情况下，部分开发商，尤其是豪宅的开发会暂停。

其次，破产的多种形式会在下半年出现，比如说兼并和重组，预计今年下半年这一现象会较明显。上半年大家是暂停不玩，下半年憋不住了，有些人退出，有些人坚守，这个是很可能发生的。

第三，价格下调是大概率事件。目前房价下调已在深圳出现，上海暂时出现得不明显。

最后，就是民间资金的支持。我们看今天的中国，虽然银行钱紧得不得了，但是看荷青花属PE投资、私募股权投资、基金投资，依然是非常的火爆。这些钱可能会这个时候寻找机会，并弥补了我们银行存款准备金率高带来的钱荒。

那么，中场休息什么时候会结束？

我认为中场休息结束的第一个标志是保障房建设有实质性进展。我们预测中场休息时间是一年半到三年，这个和保障性住房建设密切相关。保障性住房如果在全国没有实质性的推出，会对下半场产生前提性的影响。

中场休息想要结束，还需要市场对目前房地产市场的认识包括税收、对城市化的影响等等，基本在大道理上形成共识。而这必须由一场危机来催化，并且是一场强烈的危机，大家才形成共识。